巴基斯坦金融革命：伊斯兰金融的崛起

巴基斯坦联邦伊斯兰法院（FSC）于2022年4月做出了一项裁决，要求在2027年12月之前从经济中剔除利息。这一决定标志着巴基斯坦金融格局的关键时刻。裁决明确禁止所有形式的利息，包括银行利息，并设定了到2027年底将国家转变为无息经济的目标。这一历史性决定需要修订法律法规，以确保其与裁决的本质保持一致。

巴基斯坦联邦伊斯兰法院进一步规定，未来涉及巴基斯坦的金融交易，无论是融资还是与国际金融机构签订合同，都应遵循符合伊斯兰教法的金融方法，例如发行伊斯兰债券。这标志着该国金融活动朝着接受伊斯兰金融原则的方向发生重大转变。

根据巴基斯坦国家银行（SBP）的数据，截至2023年6月，伊斯兰银行业资产已超过8.1万亿卢比（约合290亿美元），整个伊斯兰金融业通过增加伊斯兰共同基金、伊斯兰债券、伊斯兰金融、伊斯兰房地产投资信托基金和伊斯兰保险的市场份额，正接近10万亿卢比。

根据SBP的统计，2002年初，伊斯兰银行业资产为5.5万亿卢比，存款为4.2万亿卢比，拥有5350多家分行。伊斯兰法院的裁决为该行业提供了积极的增长动力，仅在短短18个月内，资产规模增长超过2.5万亿卢比，存款增长超过1.6万亿卢比，总资产达到8.1万亿卢比，存款超过5.8万亿卢比。

巴基斯坦正朝着所有金融部门遵守伊斯兰教法的方向迈进。伊斯兰银行分支网络在短短18个月内扩大了970家分支机构，使伊斯兰银行分支机构的总网络接近6400家。随着越来越多的大银行考虑转变为伊斯兰银行业务，这种增长趋势可能会持续下去。这些增长数字反映了伊斯兰银行和金融提供的价值主张的力量，同时也反映了基层对符合伊斯兰教法的金融服务的强烈需求，以及对伊斯兰教法法院提供的转变路线图的广泛接受。

巴基斯坦证券交易委员会（SECP）占据主导地位，正在采取措施将非银行金融部门转变为伊斯兰原则。在巴基斯坦联邦法院做出裁决后，该委员会于2023年初发布了伊斯兰金融诊断报告，最近又发布了2023年伊斯兰金融服务指南，巴基斯坦证券交易委员会的伊斯兰金融部门正在制定几项转变举措。

巴基斯坦财政部积极与国有企业（SOEs）合作，制定转变战略，将其现有金融交易转变为伊斯兰金融领域。这一变革动力反映了在公共部门促进伊斯兰金融的重大承诺，重塑了巴基斯坦的金融格局。

巴基斯坦中央银行提供了详细的指导方针和监管标准，以促进传统银行按照伊斯兰教法原则转变其业务的愿望。巴基斯坦国家银行在指导和促进金融机构顺利过渡到伊斯兰金融领域方面发挥了关键作用。

FSC的裁决有效地强调了政府可以在国际资本市场上利用的各种伊斯兰债券类型，以转换现有的外币债务并获得新的国际融资。这种指导在促进这些金融交易方面是非常宝贵的。

政府主要仰赖银行信贷以满足预算需求，截至2022年12月底，对政府证券的投资约占银行业资产基础的48%。这些投资的大部分主要涉及传统市场的国库券和巴基斯坦投资债券，它们占银行持有的政府证券总额的87.3%，而伊斯兰债券的份额相对较小，仅为12.7%。

随着FSC做出裁决，巴基斯坦政府更加注重发行符合伊斯兰教法的伊斯兰债券，以替代基于利息的借款。在22财年，政府成功发行了23支伊斯兰债券，筹集资金1.34万亿卢比。跨足到2023年，在过去的9个月中，发行了24个新的伊斯兰债券，总价值1.07万亿卢比，使得主权伊斯兰债券的发行总额达到5.051万亿卢比。

FSC的裁决影响和对伊斯兰金融接受程度的提高可在巴基斯坦证券交易所（PSX）中看到，该交易所现在拥有两个伊斯兰指数，即KMI-30指数和KMI-All指数，用于筛选符合伊斯兰教法指导原则的上市公司进行股票投资。截至2023年6月，符合伊斯兰教法的股票市值已达到总市值的65%，显示出企业部门积极进行转型，以及对伊斯兰金融解决方案可接受性的提高。

据巴基斯坦证券交易委员会称，伊斯兰共同基金行业也在强劲增长。它已经占据了市场份额的令人瞩目的45%，而符合伊斯兰教法的养老基金，专注于散户投资者，占据了市场份额的65%，截至2023年6月30日，所管理的资产超过320亿卢比。

总体来说，在FSC历史性裁决的推动下，巴基斯坦对伊斯兰金融的接纳以及走向无息经济的进程不仅重塑了该国的金融格局，也为未来带来了巨大的希望。