地缘政治冲突加剧，巴基斯坦经济岌岌可危

2024年7月，巴基斯坦的贸易逆差急剧上升19.7%，达到19亿美元，主要原因是进口增速大幅超过出口。同时，全国消费者通胀率也攀升至八个月来的最高点2.1%，而平时这一数据通常为1%左右。

预计在本财年内，巴基斯坦的进口将持续增长，而出口增速可能仍然滞后于进口。这一趋势可能导致贸易逆差进一步扩大，对经常账户造成额外压力，并增加国家对国内汇款的依赖程度。

尽管如此，随着7月利率进一步降至19.5%，宽松的货币政策预计将提升经济总产出，从而在未来几个月内缓解通胀压力。然而，食品价格上涨依然是一个严峻挑战——2024年7月，城市地区的食品通胀率达到4.5%，而农村地区为3.6%。

这主要是由于货币政策调整的滞后效应，同时也受到食品出口增长过快的影响。此外，虽然政府对农业收入的征税试验尚未取得显著成效，但这一举措仍加剧了粮食价格的压力。

面对贸易逆差和地缘紧张，巴基斯坦政府全力稳定经济

由于巴基斯坦政府和国家银行放宽了大部分商品的进口限制，今年7月，商品进口总额从去年7月的37亿美元激增至43亿美元。为了符合国际货币基金组织（IMF）新一轮70亿美元贷款的条件，巴基斯坦可能将进一步放宽商品进口限制。此外，这一政策调整对于刺激出口和推动批发零售业的发展同样至关重要。

据悉，巴基斯坦的出口部门面临结构性挑战，包括生产率低下、产品多样化不足以及对少数市场的高度依赖，这可能抑制出口增长。同时，能源价格的上涨以及对非农业经济部门征收更高的税收，也可能限制可出口工业产品的增长，从而导致贸易逆差进一步扩大。

在现有融资选择中，汇款具有一定潜力，但面临挑战。随着沙特阿拉伯和阿联酋对巴基斯坦劳动力质量的日益不满，可能导致巴基斯坦劳工输出减少。此外，这些国家已经开始雇佣来自其他国家的非技术工人，并且其表现优于巴基斯坦劳工。然而，巴基斯坦仍有可能继续向这些国家及其他海湾合作委员会成员国输送半熟练工人、熟练工人和专业人才。

此外，自哈马斯领导人伊斯梅尔·哈尼亚在德黑兰遇害以来，中东局势持续紧张，这可能将引发以色列与伊朗之间的军事冲突，对地区及国际政治经济造成深远影响。在此情境下，预期海湾合作委员会地区的汇款出现异常增长显得不切实际。

如果汇款增长未能达到15%至20%的预期，巴基斯坦本财年解决贸易赤字将面临巨大挑战。据悉，上一财年汇款增长10.7%，总额达到303亿美元。这一增长主要得益于劳动力出口。

同时，巴基斯坦经济的表现还将主要取决于与中国、沙特阿拉伯、阿联酋和卡塔尔的关系，以及其在中东政治和军事危机中的角色。目前，这些国家似乎愿意通过展期支持巴基斯坦，为其外部经济提供缓解。然而，地缘政治的变化将决定这些国家是否继续无条件地支持巴基斯坦。

此外，巴基斯坦保持与美国和西方国家的稳定关系是IMF给予救助的关键条件。如果以色列和伊朗之间的军事对抗升级为全面战争，巴基斯坦的稳定性将受到严峻考验。

目前，巴基斯坦政界的“冰融化”现象以及执政党与主要政治力量寻求更广泛政治共识，反映了对国内和国际挑战的回应。

国际评级机构如惠誉（Fitch）和标准普尔(Standard&Poor’s) 对巴基斯坦的未来持积极看法，赞赏其在稳定经济和政治环境方面取得的进展。

责编 马铭阳